800亿市值190倍市盈率，A股人工智能第一股科大讯飞如何自证？

所谓上市公司的市值，只是当下股票交易成交价的统计结果，实在说，也是一种虚拟数字的游戏。股票的价格形成，实际上是参与交易者的贪婪和恐惧达成的临时平衡。在这种博弈游戏的过程中，你所看到的或臆想的利好，都只不过是在助推贪婪的发生与发展，你所看到和想象的利空，也只不过是放大恐惧的发生与发展。贪婪和恐惧时时刻刻都在主导者人类的一切活动。只要你对人类的贪婪和恐惧有了充分了解，什么自证不自证的东西都不在话下了。

看待一个科技企业，既然说到了业绩，我们就需要全方位的去解读，而不能仅仅依靠一个市盈率，依靠走势。客观事实以节前收盘计算，科大讯飞的市值是792.7亿人民币，一年以来167%的振幅，让另外一家科技企业乐视的股东们眼红得很。这个涨幅，既有对科大主营业务的市场占有率的肯定，也有对其稳定发展的肯定。这点，我相信认真看过科大基本面的人无法否认。从08年上市以来，每年的净利润同比增长都在保持较高的增速。市盈率问题市盈率是一个死的数据，单纯的用一个年度的收益去辨别一个股票的实际盈利能力，就如同我们用一个耳朵的形状评价别人是不是美女一样片面。科大讯飞15年以来的净利润在持续的降低，特别是17年净利润增长为负。让很多人疑惑和担忧，这方面该公司进行过专门的说明和解释，我们姑且以正常和良善的心理去接受他。因为真是如此的话，一时的增长下滑是为了以后更好的盈利。京东不也年年亏损么？保持科技投入，而不是创造新概念骗取股民信任，本身是值得肯定的一件事情。深化渠道扩展，也是为了以后更多的盈利能力。那么目前的190倍市盈率本身也就不算什么事情了。若以目前的股价去算，能保持不变，明年的市盈率不就降到了100以下？股东人数的问题说完了科大讯飞的好话，出于良知，我得说说目前科大讯飞最大的问题。那就是股东人数从16年开始不断的在增加。从数据层面的解读看，股东人数提高，说明场内机构退场，散户接盘了。从16年6月的11.81万股东数，到17年报的23.87万户，股东人数翻了一翻。而期间内该公司并未送配股权，可以想象，在去年轰轰烈烈的看涨热情里，有多少散户替机构接过了手中的枪。股市运作在股票市场，从来就是如此，业绩被市场低估的时候进场，在业绩快兑现和兑现的时候离场。市盈率是死的数据，很多时候，未必低就是好，高就是坏。股票市场存在很多悖论，看透了，才能做明白人，赚明白钱，不做糊涂鬼。等业绩大增的时候仰天长叹，为什么业绩增长了股价却见光死了。谢谢，我是筹论解盘。用二十多年的股票交易经验讲述不一样的投资理念，如果你觉得我说的有帮助，或者对筹码有兴趣的朋友请关注我。翻阅我的其他回答。

我来发表一下我对于科大讯飞的看法吧，对于800亿市值190市盈率的科大讯飞来说，参考它的业绩和各方面指标确实有点高估了！可以说这800亿的市值是被炒出来的，所以我给出的答案是高估的股票，目前并不值得投资！理由有以下几点：股票的股价走势和形态变化从形态上来说，经过年的触底，直到年年头的横盘吸筹结束，科大讯飞花了整整一年多的时间来收集筹码，而年的下半年机构明显开始拉起了主升浪的形态，股价从30元涨到了最高的74元多，涨幅达到了150%左右，可以说机构在这波行情里已经吃到了肉！不要小看这个150%的涨幅，这可是一只融能资的票子哦！并且按照量价的关系还有主升浪的形态，我很肯定的说，已经有大批机构开始出货，而且是已经出完大量的货了！但是科大讯飞从上市以来的走势就是非常强势的，这只股票绝对属于强势股，所以他的回调也一定是有限的，股市里常说的从哪里涨起来，就要跌回哪里去就不适合它！这种强势股的回调一定是在向上箱体里完成的，这点毋庸置疑了！从股价，业绩，市值来判断很显然54.45亿元的营收仅有4.35亿元的净利润从营业额来看还事算不错的，但是从利润来看确实非常不好，这个4.35亿的利润对于一些市值只有100-200亿的公司来说也是能做到的，但是科大讯飞可是一直800亿的公司，所以真的有些虚！而从公司的营业报表中反应出的是，公司之所以利润过少是由于投资渠道研发，当然了从长期看是好事，但是从短期来看，投资者要看的还是实际性的东西，收益！股东要看的也是如此！操作建议上我们是一个股票投资人，对于公司的运营我们不需要做过多参考和研究，那是机构做的事，那是科大讯飞董事和市场研究人员做的事！对于投资者来说，第一就看趋势，第二就看利润！无论从趋势还是业绩上来看，这只股票都已经错过布局的最好时间了！所以对于科大讯飞我的观点是目前市值有点高，需要注意风险，切勿追涨抄底，这次的回调不是机会，还可能是风险，远远还没结束！打字不易，记得给赞，加波关注，祝您日进斗金！！！

在A股一时的市值并不能说明什么问题，尤其是拥有23万股东的科大讯飞。16年12月讯飞是12万股东，17年12月底却有23万股东，刚好17的涨幅是119%，近几年最大，也就是说当前筹码十分分散，散户居多。你让散户来证明科大讯飞值800亿，这是为难大家了。可以说大部分散户都是奔着人工智能第一股进来“投资”的，但是往往散户发现时，股价已经被炒得天高，而机构也是在分步减持中，你可能看到机构也还有很多，但是持股占比却不断减少。对于大盘股来说，筹码分散，往往中长期将处于振荡向下的状态，直到股价跌出空间，再次吸引新的投资者进来才会开启新的行情。因此，科大讯飞后市将以振荡向下，股价打折的姿态来证明自己。50多亿的营收，4亿净利润，无法撑起800亿市值。可对比一下中兴，亿营收，45亿净利，也只有千亿市值。虽然这是不同行业，但都是科技公司，而讯飞发展多少年了，语音技术没得说很牛，可是语音这块市场只有那么大。而它又不是一家新创业成长型公司，很难获得资本的青睐。故科大讯飞自证的方式，就是人工智能这个概念能炒多久，能维持多久。如果按照当前的业绩来算，再过五年，能保持住千亿的市值，该股就算很牛了。年度10转5派

一，高送转后股价变低，散户只会更多。对于想投资讯飞的人来说，你完全不必担心它涨了买不到，未来很长一段时间，它将处于40至70之间振荡。

科大讯飞800亿市值，190倍估值到底值不值？我个人认为不值:第一，2b而不是2c企业，估值不可能接受2c估值水平，除非是有营收和利润持续高速的增长！第

二，讯飞赖以支持市值和估值的无外乎讯飞语音为基础的智能平台，而列入国家智能四大平台定位是其前期达到800亿以上市值的最大逻辑。事实上，讯飞在语音有多大的竞争门槛？是否对手不存在或者无法替代和超越？从讯飞的历史财报来看，财政补贴，一直是其利润的主要和重要来源，企业自身的现金流创造能力一直不强且未见改善？中科院出身和国企的身份，以及国家希望打造可以pk微软和siri的支持意图，是补贴的方向逻辑，事实上，讯飞即使达到这些重大的战略优势和目标，其根本也是一个工具型软件而不是平台型软件或者平台型互联网公司。还有一个逻辑支持其目前估值和市值，就是未来智能的入口就是语音。无论是自动驾驶还是机器智能，语音似乎是人机环节的入口，对于此，从智能产业目前的发展来看，尚存争议和变化，再则，工具型的软件平台，没有自己的2c平台，尤其是替代性和竞争门槛，决定了其无法决定性地确认这个入口是否成立个成功！目前国际比较主流的是智能的入口是机器视觉，也就是图像和3d，这是未来的主流方向，且不论语音和机器视觉未来谁主沉浮，至少在语音和视觉领域，无论哪个领域，讯飞都无法做到无可替代的行业门槛。从的发展来看，他也发展了搜索和新闻，为什么无法替代百度在搜索，头条在新闻端的价值？因为工具型和平台型公司的价值以及价值延展性以及流量增量和流量的变现能力决定的，这也就是为什么我说讯飞的工具型平台无法支撑其目前估值和市值的根本所在！而投资人最热衷的讯飞在医学和教育领域目前取得的成就，当然，是讯飞的优势所在，无论是医学和教育在语音输入角度的目前市占率和营收利润最大的功效率，都是讯飞的成功，但是在百度和其他腾讯等平台型公司非凡的进攻能力面前，历史和事实证明了，这个优势很容易被平台型公司打败。而讯飞在智能电视，手机的前段装机量个存量的用户是否能够转化为排他性替代性的优势，目前一直是讯飞财报里无法看到的一个疑虑，我也很喜欢讯飞，则保持观察了讯飞很多年，但是，一直没有等到这个信号出现，且遥遥无期，看不到兑现的机会！其根源依旧是工具型公司的可替代性和技术的迭代风险始终存在！如果说，讯飞要从100亿突破长期走向500亿，我觉得作为工具型平台，会值这个价，未来的工具型平台的竞争优势会值这个价，但是目前800亿市值，已经不是一个工具型平台的想象，而是一个2c企业的估值水平和平台型的估值水平，这个在目前看，，至少还看不到希望，但是股价却已超越这个目标，对于投资来说，当一个超预期的目标已经达到或者超越，其后的超预期因素就不存在了，所谓的预期差变成只有低于预期的预期差而不是一再超越预期的预期差！